投资建议:18Q2超额收益20.4%,是07年来单季度超额收益最高的一个季度。我们认为适度的调整后,食品饮料龙头配置价值凸显,三季度为旺季,历史上Q3取得超额收益为大概率事件。继续强调买入板块确定性,展望中报及下半年依然乐观!从基本面的角度,白酒和大众品龙头中期的确定性依然很高;从估值水平看,饮料制造和食品加工两大板块估值水平依然合理。

核心推荐:白酒,泸州老窖、五粮液、贵州茅台,山西汾酒、洋河股份、水井坊、今世缘、顺鑫农业、古井贡酒;大众品,伊利股份、涪陵榨菜、双汇发展、中炬高新、绝味食品、洽洽食品,海天味业、桃李面包。（申万宏源 吕昌 张喆）