投资建议上调评级至推荐，目标价20元，坚定看好公司作为预调酒行业龙头，2018年营收迎来加速增长。理由如下：预调酒为大众酒类消费升级标的，公司占国内市场份额75%以上。预调酒具备时尚、低度、多口味等特点，是大众酒类消费升级标的，对比低端白酒和低端啤酒消费量的下滑，预调酒需求持续增长。公司于15年下半年开始主动对渠道和费用投放模式进行调整，前者包括收缩精简渠道、减少库存积压、提升渠道利润等，后者包括聚焦重点市场、精准营销等，目前调整基本完成。公司聚焦以产品为中心的可持续发展模式，重视新品研发，并能依托现有渠道有效培育推广，从而通过新品的滚动高成长推动整体营收不断快速增长。