库存压顶的李宁公司开始渠道的大规模复兴计划。昨天一早6点多，李宁公司发布公告宣布，董事会已批准实施大规模的一相关公司股票走势

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　　次性渠道复兴计划，以期解决销售渠道包括过量库存等问题，预计所需费用约14亿至18亿元人民币。

　　支持经销商清理库存

　　李宁公司昨天表示，董事会已经批准了全面实施作为今年7月份公布的变革计划扩展部分的“渠道复兴计划”，这一计划意在加快积压存货的清理，盘活下游的有效流通，提升渠道的盈利能力。

　　对于具体复兴计划，李宁公司表示，预计将达14亿元至18亿元人民币，该计划重点支持经销商清理库存、回购、整合销售渠道，以及透过具针对性的复兴方案，进行经销商的应收账重组。

　　渠道复兴计划将允许经销商投放更大量的新产品组合到市场，以更好地满足各地消费者需求。除此之外，这一计划还将帮助经销商改善他们的财务状况以及现金流，为未来发展打下基础。渠道复兴计划一次性投入将主要是以非现金、抵消应收账款方式体现。同时，公司也重整渠道政策，以支持零售能力强的经销商。

　　为曾经的错误决定买单

　　“过去十几年，公司通过批发式运营迅速扩张销售网络，占领市场份额，抢占了第一轮发展的先机”，对于业绩下滑，李宁集团执行副主席金珍君昨天坦承，但是在最近几年，整个行业的增长速度迅速下滑并出现饱和迹象，以往的发展模式无法有效满足行业未来发展对企业的要求，过于激进的发展导致经销商库存增加，零售店铺的经营能力和盈利能力全面下降。

　　“李宁此举至少说明一点，过去李宁犯了一个很大的错误，忽视了与合作伙伴的关系，在销售通路上完全是冒进，不断地开店”，一位曾在李宁担任高管的人士昨天接受记者采访时表示，粗放式的发展解决不了任何问题，但可悲的是李宁公司很长时间内一直在执行这个错误的决定。

　　旧货品消化路径不明

　　上述人士认为，“回购的措施是对的，因为货品压在经销商手里，他们就不可能买新货品，而解决了库存，经销商就能够对下一季下订单”。

　　但李宁公司回购同时也面临着如何消化这些产品的难题。对此，李宁方面未给出明确说法。

　　上述人士认为，如果选择低价处理，必然会损伤李宁的品牌。

　　预计全年将巨额亏损

　　一度曾高调宣布中国市场业绩超过阿迪在华销售额的李宁近年来业绩大幅下滑，今年上半年，其净利润大幅下挫84.9%，仅为4400万元，而去年同期为3.86亿元。

　　而此次渠道复兴计划将令李宁业绩雪上加霜。李宁公司昨天表示，由于此次复兴计划产生的巨额费用，将导致公司今年全年业绩出现重大亏损。

　　昨天，李宁全天收报4.7港元，大幅下挫3.885%。