2024-05-07，平安证券发布一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，美业增速有所放缓，品牌表现分化。

 报告具体内容如下：

美妆板块：行业增速有所放缓，品牌表现分化，企业经营活力强者收获更好表现。根据国家统计局，2023年我国化妆品零售额为4142亿元，同比增长5.1%，上半年为2071亿元，同比增长8.6%，下半年增速有所放缓。 在此背景下国内外品牌集团（在我国市场）表现有所分化。建议关注企业活力强者珀莱雅（603605）、上美股份和市场活力正在加强的福瑞达（600223），快速成长赛道上的巨子生物，持续微创新产品形态且拓展渠道的润本股份（603193），以及调整转变的华熙生物、贝泰妮（300957）。 医美板块：行业近年来因疫情扰动，季度间同比增速波动较大。2023H1在上年相对较低基数下同比增速较高，下半年消费意愿有所减弱，且上年有相对较高基数，增速略有放缓。爱美客（300896）2023年完成股权激励指标，2024年Q1稳健增长，不过2023年Q2基数相对较高，季度间同比增速预计波动较大。胶原蛋白赛道中锦波生物胶原蛋白械三产品高速增长，产品矩阵仍在不断扩充。朗姿股份（002612）旗下医美业务稳健增长，近年来持续验证医美机构的可复制性，实现业务有效扩张。我国医美行业仍处在合规化发展的成长期，合规龙头有望获取更大市场份额，建议关注爱美客、锦波生物、朗姿股份。 风险提示：1.宏观经济波动对包括美妆、医美在内的可选消费有一定影响，若经济环境波动则影响消费意愿，进而进一步影响美妆、医美行业健康发展。2.美妆安全、质量风险；医美安全事故。美妆产品质量不合格、产品存在安全问题或者使用感受不适会对品牌产生负面影响，同时影响品牌发展和产品销售。医美安全事故可能影响消费者的求美意愿。3.关键渠道拓展不及预期，品牌运营不力，新品拓展和研发不及预期。美妆行业渠道变化较快，市场竞争相对激烈，各品牌、公司每年有较多费用投入在销售费用层面，如未能把握关键/新兴渠道则影响品牌对消费者触达，甚至错失渠道红利和品牌继续成长的重要窗口期。同时美妆品牌也需要推出新品、精细化运营以适应消费者变化的口味、拓宽市场，如新品拓展不力品牌有老化风险甚至增长乏力。

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